今日沪铝主力AL2205延续高位震荡行情,夜盘开于22680元/吨,盘中重心一度位于22800元/吨之上,最后收于22730元/吨,涨幅0.22%。

  今日沪铝主力AL2205延续高位震荡行情,夜盘开于22680元/吨,盘中重心一度位于22800元/吨之上,最后收于22730元/吨,涨幅0.22%。今日现货价格走出劈叉行情,上海有色现货均价下跌100元/吨至22630元/吨,基差走弱至-90元/吨(昨日-70元/吨)。俄乌冲突升级至今,伦铝依然位于历史高点水平,截止今日下午三点,伦铝收于3525.5美元/吨,下跌0.73%,沪伦铝比值持续低位。

  在比值低位的情况下,进口窗口持续关闭。2022年1月我国原铝进口量为3.88万吨,环比下降52.87%,同比下降79.23%;2月原铝进口量1.83万吨,环比下降52.69%,同比下降68.79%。

  但进口窗口的关闭也让人看到出口的可能性。由于受到铝锭出口加征15%关税的限制,目前国内只有存放在保税区内的铝锭可以运往海外,这些最初进口的铝锭用于出口可以免于缴纳关税。根据SMM数据,目前上海保税区库存为7.38万吨,正处于去库状态,而我国2月出口原铝2.6万吨,同比增2361%,单从保税区库存数量来看,铝锭出口规模难以进一步扩大,但这批铝锭出口在一定程度上消化了部分供应端压力。

  反观下游铝材出口数据,2022年1-2月我国出口未锻轧铝及铝材103.39万吨,同比增22.8%, 海外供给紧张问题使得国内外价差居高不下,铝加工产品出口利润飙升,在高利润驱使下铝材仍有扩大出口规模的潜力。再加之铝材整体开工率已回升至近三年同期最高点,出口增量或可期待。

  此外,近期受疫情多地爆发影响,交通运输有所阻滞,造成了较为严重的割裂。上游厂商原材料采买及产成品出货均受影响,下游部分加工企业到货延迟,无锡等地已禁止外地牌照提货,对铝锭出库造成了一定的阻碍。但截至今日,铝锭社会库存为104.1万吨,较周一去库1.1万吨,巩义地区贡献主要去库。在疫情造成运输效率进一步下滑的情况下铝锭还能出现强势去库,叠加铝棒处于近三年同期低位的库存还在延续去库,反应下游消费恢复速度超过预期,对铝价起到较强的支撑作用,但需警惕疫情对下游消费的冲击进一步加大。

  综上所述,目前铝产品出口是当下热点,高利润驱动下国内铝材出口意愿高涨,海外需求也将随着欧洲当地库存的严重枯竭而逐渐转移至我国。目前供给端缓慢恢复中,一季度产量不及去年同期叠加3-6月国内传统消费旺季来临,二季度沪铝的基本面逐渐走强。与此同时,铝锭与铝棒的社会库存均处于历史低位,当前交通受阻出库受影响的情势下还能维持去库态势,对铝价起到强支撑作用。


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